Hvordan unngår du å kjøpe katta i sekken?

Enten du kjøper driftsmidler, andre selskap eller foretar emisjoner i forbindelse med investeringer: I utgangspunktet har du 3 muligheter for å sikre deg mot å kjøpe katta i sekken:

• Betaling knyttet opp mot realiseringen av bestemte mål og betaling etter at målene er nådd – såkalte ”earn-out” modeller

Her skal jeg omtale det første alternativet nærmere. Due Diligence forkortes ofte D.D. Korrekt oversat t betyr begrepet “tilbørlig flid” eller “t ilstrekkelig aktsomhet” og medfører en systematisk gjennomgang av salgsobjektet.

Aktsomhet fra begge parter
Kjøpers formål med en D.D. er å sikre seg mot negative overraskelser etter overtakelse eller betaling av kjøpesummen. I tillegg er D.D. en oppfyllelse av undersøkelsesplikten som påhviler kjøpere av formuesobjekter – kjøper kan nemlig ikke påberope seg mangler han burde ha kjent til. Prinsippet er nedfelt i kjl. § 20. Selgers formål med en D.D. vil være en rask og grei salgsprosess som reduserer sjansene for mangelskrav fra kjøper. D.D. kan bidra t il at selger slipper å gi garantier til kjøper eller delta i ”earn-out” modeller. Due Diligence for SMB D.D. inkluderer normalt tre hovedanalyser - finansiell, kommersiell og jur idisk i tillegg til eventuelle spesialområder som følger av virksomhetens karakter, bransje e.l. Advokaten er en viktig fagmann ved en juridisk D.D. Det kreves både kompetanse og erfaring for å gjennomføre en systematisk gjennomgang av de juridiske forholdene rundt et salgsobjekt, herunder formalia/ selskapsforhold, skatte- og avgiftsforhold, diverse rettigheter og avtaleforhold, eiendomsforhold, personal og søksmål/erstatningsrisiko.

Gjennomgangen munner ut i en D.D. rappor t, og selv om det ofte er de store oppkjøpene og fusjonene som får medias oppmerksomhet og blir gjenstand for en D.D., er ikke behovet mindre blant de små og mellomstore bedrif tene. En større handel vil ofte være av større strategisk og økonomisk betydning for en SMB-virksomhet, enn for et større konsern.

Husk at det også er mulig å gjennomføre en D.D. etter at et kjøpet gjort – om du ønsker å forsikre deg om at det ikke forligger mangler ved salgsgjenstanden. Og pass på at du bruker dyktige rådgivere!

Ståle Spjøtvold
Advokatfullmektig M.N.A